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私募产品销售依然火爆 单月新发产品数仍超1000只!券商还在

2019-11-05 21:10:48   【浏览】732

随着业绩的大幅回升,私募股权基金的销售也迎来了春天!

最近,长期战略私募和市场上流行的定量私募都听到了产品热销的消息。证券交易商中国记者从许多证券交易商那里了解到,与去年相比,今年以来,私人股本产品在他们渠道中的销售大幅增加。仅中国东部一家大型证券公司的深圳分公司在今年前9个月就售出了逾15亿元的私募股权产品。

私募网络的数据显示,2019年发行的私募基金数量大幅增加,自3月以来,每月发行的新产品平均数量超过1000个。

私募揭示了受青睐的更温暖的量化对冲产品

今年年初,a股迎来了一个小牛市。在市场回暖的同时,私募股权产品的发行也进入了今年3月和4月的爆炸性时期,新发行的私募股权投资基金数量分别达到1450只和1775只,达到去年的新高。在接下来的三个月里,这一数字有所下降,但平均数字仍超过1000。

兴业证券财富管理部门负责人告诉记者,截至8月底,他们今年代销的私募股权产品销售额比去年同期增长了约25%。“从总体来看,随着市场回暖,多头股票代表的股票产品仍然是主要产品,但客户对其他差异化资产和策略(如cta、市场中立性、期权策略等)的需求。)也在迅速增长。年初,我们判断可转换债券有投资机会,定制推出可转换债券战略产品,也取得了良好的反响。”负责人说道。

负责人表示,产品销量的增长一方面是由于市场回暖带来的情绪上升;另一方面,私募产品运行机制灵活,资产类型和投资策略更加丰富,更能满足投资者多样化的投资需求。

国泰君安产品财务部相关负责人也表示,“一方面,从传统非标准产品中提取剩余资金后,需要接受新的金融产品。另一方面,近年来私募行业改组后,出现了大量优秀的私募,以提供更多更好的产品。此外,由于策略的多样性,私募产品可以灵活地满足客户的多维配置需求,从而吸引投资者的注意力。"

华泰证券金融产品部表示,今年业绩稳定、退市规模较小的量化对冲产品尤其受青睐。原因是,一方面,近年来,股指期货的基础已经缩小,流动性得到改善,量化套期保值策略的操作环境得到了显著改善。另一方面,由于其在熊市期间相对独立的表现,这种策略吸引了大量资金流入。

此外,随着银行融资子公司的建立,一些银行基金也开始转向符合其稳定定位的量化对冲产品。

“许多定量私募基金经理的规模在几个月内翻了一番,100亿私募基金再次出现。一些定量私募基金经理已经达到了战略能力的上限,并选择封盘或半封盘。”华泰证券金融产品部负责人表示。

据私募网统计,凌俊投资、明面投资、田瑞投资、金坤资产和魔方量化都是规模超过100亿的五大量化巨头。在其中一个案例中,定量私募的规模在六个月内增加了80亿英镑,达到130亿英镑。

截至2019年第二季度末,中国共有31家私募基金经理,市场中性策略产品超过10亿元,其中7家规模超过50亿元。

量化跑道拥堵

随着市场逐渐接受量化策略,也发布了大量的同质化策略。

“跑道将变得越来越拥挤,尤其是对于专注于成交量和价格的中高频策略而言,当市场波动和流动性下降时,它们将面临更大的压力。他们将在管理者的战略研发能力和系统硬件效率方面面临巨大挑战,并可能在未来走向何方。此外,高稳定性、大容量的中低频策略将成为未来的发展方向。”兴业证券财富管理部表示。

值得注意的是,几个头的数量私人安置也实现了策略的同质化和拥挤,并开始考虑关闭要约。

方正证券互联网金融研究与工程学院欧阳辉表示,对于投资而言,高收益、低退出和大容量不可能同时实现。量化策略更注重高收益和低退出,因此与主动策略相比,容量相对较小,结束投标意味着相应的策略已经达到或正在接近容量上限。

“随着智能的发展和大数据的广泛应用,定量投资的发展也越来越快。各种类型的量化策略不断涌现。单一策略可能已经达到上限,但整个市场的发展仍处于初级阶段。与美国市场相比,中国市场至少有100倍的增长空间。如果考虑到财富管理转型和制度化的总体趋势,这一增长空间可能会更大。除了市场上几个顶级的定量私募之外,发展中也有许多高质量的定量私募,表现良好,风险低,规模增长快。最近,我们正更多地考虑寻找这种私募合作。”欧阳辉说道。

股票多头策略仍然是主流

虽然定量投资近来蓬勃发展,但无论从机构数量还是管理规模来看,都不到整个市场的10%,多头战略仍然是主流战略。

国泰君安相关官员表示,今年以来销售更多私募股权产品的策略主要包括多头策略和中性策略,整体规模较去年有了大幅提升。从产品数量来看,股票市场多头头寸数量较多,基本实现投资多元化。从整体销售规模来看,中性策略的绝对数量较高,主要考虑到这类产品的风险介于固定收益类和普通长期股权类之间。一般来说,从资产配置的角度来看,固定收益产品作为资产增值的底部,应该比股权资产配置得更多,所以中性策略会有更多的规模配置。

这位负责人认为,看涨股票、工具指数增强产品和可用作金融替代品的低退出率产品将成为市场热点。

兴业证券财富管理部门负责人表示,私募的主流策略主要与基础资产的市场容量、策略的有效性以及策略阿尔法的创造力有关。着眼于证券市场,我们认为股票资产和股票策略在未来很长一段时间内仍将是主流。然而,与此同时,我们也观察到了市场发展的趋势。投资者对财富管理的想法和需求日益增加。不同类型和不同风险偏好的产品战略有望全面发展。

据preqin的数据显示,海外对冲基金策略非常多样化,以股权策略、宏观策略和多策略为主要策略,占总数的近70%。相对价值策略占近10%。

从长远来看,许多证券交易商表示,随着国内资本市场的不断发展和扩大以及对外开放的深化,资产配置将迎来发展机遇。从国外经验来看,宏观套期保值和资产配置可能成为主流。

华泰证券金融产品部(Huatai Securities and Financial Products Department)认为,从海外对冲基金的发展来看,全球对冲基金除了在2008年出现短暂下滑之外,一直在持续增长。在中国,私募股权产品的发展空间也非常广阔。

“一方面,随着居民财富的不断增长,财富管理的理念逐渐深入人心,资产管理行业成为未来的蓝海。特别是在新的资本管理法规出台后,净值产品将具有巨大的潜力,私募股权产品属于这一类。另一方面,私募股权投资非常灵活,高度市场化,可以吸引优秀的投资和研究人才,其绝对回报投资目标也更符合投资者的需求。因此,国内私募股权产品将有更大的发展空间。华泰证券金融产品部负责人表示。

许多券商在同意发展私募产品的同时,也提前安排了私募业务。

兴业证券财富管理部表示,由于私募产品数量庞大、信息透明度低,其选择相对困难。在构建私募产品体系时,我们倾向于向已经是我们客户的私募经理提出问题。由于他们交易记录的真实性和相互熟悉,我们可以过滤大多数信息不对称风险,并向我们的财富管理客户推荐真正的质量经理。

国泰君安表示,“目前,市场私募负责人已经达成委托合作,我们将尽最大努力为客户赢得战略配额。此外,今年下半年,我们的重点将转移到挖掘和培育中小型私募股权,并通过挖掘细分领域的更多领先经理来满足客户对量化战略的需求。此外,我们正在扩大更多的战略类别和资产类别,并探索更多的量化替代战略。"

本文来源于中国证券公司

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